Согласование результатов оценки бизнеса критерии

Если Вам необходима помощь справочно-правового характера у Вас сложный случай, и Вы не знаете как оформить документы, в МФЦ необоснованно требуют дополнительные бумаги и справки или вовсе отказывают , то мы предлагаем бесплатную юридическую консультацию:. Однако следует иметь в виду, что сам по себе рост численности населения не вызывает активности на рынке недвижимости. Необходимо увеличение платежеспособности населения. Точно так же отсутствие роста населения не обязательно отрицательно сказывается на активности рынка, которая может иметь место при стабильной или даже снижающейся численности населения, но обязательно в условиях роста доходов и доступности финансовых ресурсов. Результатом роста спроса на недвижимость является рост арендной платы и цен продажи недвижимости, хотя в этом же направлении действуют и инфляционные тенденции, которые могут повлиять на повышение цен на всех сегментах рынка. Дорогие читатели!



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Категория: Финансы.

Подготовка отчета об оценке и согласование результатов с заказчиком

Завершающим этапом оценки является согласование результатов, полученных различными методами в рамках использованных подходов. Цель такого согласования — получение окончательной итоговой величины стоимости. Три подхода к оценке независимы друг от друга, хотя каждый из них основывается на одних и тех же экономических принципах.

На идеальном открытом и конкурентном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, предложение и спрос не находятся в равновесии. Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно! Категория: Финансы.

Похожие презентации:. Технология оценки стоимости бизнеса предприятия. Затратный подход. Метод ликвидационной стоимости. Согласование данных в итоговую оценку стоимости. Согласование данных в итоговую оценку стоимости Согласование результатов оценки 1 2. Согласование — это процесс, в ходе которого для достижения окончательной оценки стоимости выносятся определенные логические суждения. Может быть использована статистическая обработка результатов вычислений, обдумывается диапазон значений, но клиенту, как правило, выдается фиксированная величина.

В соответствии с американскими стандартами механическое усреднение результатов оценки недопустимо, поэтому различные специалисты предлагают использовать математические методы при согласовании результатов оценки. В частности метод квалиметрии и метод анализа иерархий. Например, при анализе финансово неустойчивого предприятия, прибыль которого незначительна, величина стоимости, получаемая на основе доходного подхода, очень мала, однако предприятие обладает значительными материальными активами, и полученная с применением затратного подхода величина стоимости может превышать предыдущую величину в десятки и сотни раз.

В соответствии с законодательством, если в договоре об оценке не предусмотрено иное, то итоговое значение стоимости объекта оценки должно быть выражено в рублях в виде единой величины. Итоговая величина стоимости объекта оценки — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

Сущность согласования результатов оценки Для сведения воедино разрозненных значений стоимости, полученных классическими подходами к оценке, проводят согласование результатов. Согласование результатов оценки — это получение итоговой оценки имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов в оценке.

Сущность согласования результатов оценки Как правило, один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки получаемых результатов. При этом учитываются значимость и применимость каждого подхода в конкретной ситуации.

Из — за неразвитости рынка, специфичность объекта или недостаточности доступной информации бывает, что некоторые из подходов в конкретной ситуации невозможно применить 6 7. Сущность согласования результатов оценки Для согласования результатов необходимо определить веса, в соответствии с которыми отдельные ранее полученные величины сформируют итоговую рыночную стоимость имущества с учетом всех значимых параметров на базе экспертного мнения оценщика. Согласование результатов, полученных различными подходами оценки, проводится по формуле: 7 8.

Округление необходимо в связи с тем, что неокругленные веса порождают у читателя отчета ошибочное представление о точности полученного результата. Итоговая величина стоимости — это лишь наиболее вероятная цена. На основе округленных весов рассчитывается согласованная стоимость оцениваемого имущества путем умножения полученного с помощью каждого подхода результата на округленный вес подхода, рассчитанный в целях согласования стоимостей.

Сущность согласования результатов оценки Полученное значение округляется. Например, преимущества метода дисконтирования денежных потоков — учет ожиданий администрации предприятия относительно будущих прибылей, расходов, капитальных вложений. Сущность согласования результатов оценки Однако это всего лишь прогнозные оценки, которые могут измениться в реальности.

Тем не менее данный метод показывает сумму, которую готов заплатить инвестор, ориентируясь на ожидания относительно результатов деятельности предприятия с учетом требуемой доходности вложений. Сущность согласования результатов оценки Сравнительный подход является единственным, учитывающим рыночную ситуацию, он представляет оценку, основанную на реальных данных о котировках акций и продажах аналогичных предприятий.

Основным его недостатком является необходимость корректировки на закрытость компании метод рынка капитала. К тому же все, даже небольшие предприятия имеют существенные различия, что требует внесения сложных корректировок. Кроме того, данный подход опирается на ретроспективную информацию, не учитывающую перспективы развития предприятия. Методы определения весовых коэффициентов при согласовании результатов оценки Методы выбора весовых коэффициентов: метод логического анализа; метод анализа иерархий; метод расстановки приоритетов; метод согласования по критериям Методы различаются применением в итоговом согласовании данных неодинаковых способов выбора весовых коэффициентов, присваиваемых результатам оценки, полученным различными подходами к оценке.

Метод логического анализа Метод логического анализа заключается в выборе весовых коэффициентов при согласовании результатов оценки экспертно на основе логического анализа, проводимого оценщиком, с учетом всех значимых параметров. Метод анализа иерархий Этот метод разработан Томасом Саати как процедура поддержки принятия решений.

В основе метода лежит иерархическая процедура оценки альтернатив. Метод анализа иерархий верхний уровень — цель например, определение рыночной стоимости ; промежуточный уровень — критерии согласования: возможность отразить действительные намерения потенциального инвестора и продавца; тип, качество, обширность данных, на основе которых проводится анализ; способность параметров используемых методов учитывать конъюнктурные колебания; способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость местонахождение, размер, потенциальная доходность 16 Метод анализа иерархий нижний уровень — набор альтернатив результаты полученные различными подходами оценки.

Далее строится матрица весов. Попарно сравниваются критерии по отношению к их воздействию на общую для них цель. Система парных сравнений приводится к результату, который может быть представлен в виде обратно симметричной матрицы.

Метод расстановки приоритетов При использовании данного метода согласование производится в следующей последовательности: 1. Проанализировать надежность вычислений стоимости полученных тремя подходами с учетом надежности исходной информации, использовавшейся при проведении расчетов в каждом из подходов, количество и характера допущений явных и неявных , используемых оценщиком и других существенных факторов.

Метод расстановки приоритетов 3. Выбрать из оставшихся подходов тот, который обеспечивает большую надежность при оценивании конкретного объекта. Повторить процедуру 5 для оставшегося подхода. Метод расстановки приоритетов 7. Провести проверку. Вычислить итоговую взвешенную текущую стоимость. Метод согласования по критериям Для определения весов по разным подходам используется несколько выбранных оценщиком критериев, которыми описываются те или иные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта.

Метод согласования по критериям Расчет весов использованных методов проводится в несколько этапов: 1. Пример согласования по критериям Показатели Подходы к определению рыночной стоимости Затратный Сравнительный Доходный Достоверность информации 0,5 — 0,5 Полнота информации 0,6 — 0,4 Способность учитывать действительные намерения покупателя и продавца 0,5 — 0,5 Способность учитывать конъюнктуру рынка 0,4 — 0,6 Способность учитывать размер, местоположение, доходность объекта 0,3 — 0,7 Допущения принятые в расчетах 0,7 — 0,3 3 — 3 0,50 — 0,50 Сумма Весовые показатели достоверности метода оценки 25 Особенности выбора и согласования подходов к оценке при определении стоимости имущества предприятия В стоимости активов предприятия основную долю, как правило, составляет стоимость недвижимости, машин и оборудования.

При согласовании результатов оценки машин и оборудования учитывается наличие следующих затрудняющих оценку обстоятельства: сложно выделить доход, который приносит отдельно взятая машина или оборудование; стоимость приобретения нового объекта, идентичного или аналогичного объекту оценки, является элементом затратного подхода и, следовательно, для применения методов сравнительного подхода необходимы данные о продажах так же изношенных, как и объект оценки, сопоставимых объектов; 26 Таким образом, при оценке машин и оборудования в большинстве случаев имеет максимальный вес при согласовании или даже является единственно возможным затратный подход.

При оценке недвижимости подобный подход есть достаточное количество достоверной информации и рынок купли — продажи развит сильнее, чем рынок аренды рынок квартир , то ему следует отдавать предпочтение перед другими методами. Для тех типов объектов, где преобладает рынок аренды например, склады и имеется соответствующая информация об аренде, а по купли — продаже она ограничена, наибольший вес следует давать доходному подходу независимо от примененного в подходе метода оценки.

В этих двух случаях, при отсутствии развитого рынка земли и типичной для современной России несбалансированности спроса и предложения недвижимости, затратному подходу целесообразно придавать небольшой вес. Если же рынок данного типа объектов не развит ни по купли - продаже, ни по аренде и соответствующая рыночная информация почти недоступна, то по необходимости большой вес получает затратный подход, а два других 28 При оценке здания какой — нибудь фермы, расположенной вдалеке от крупных населенных пунктов, единственно возможным к применению, скорее всего, будет затратный подход.

Но при этом следует понимать, что полученная величина стоимости может не соответствовать платежеспособному спросу, а цена сделки на рынке может существенно отличаться от полученной затратным подходом оценки, ведь затраты часто не соответствуют рыночной стоимости принцип вклада.

В настоящее время в оценочных фирмах наблюдается существенное увеличение количества заказов на оценку объектов жилой недвижимости, во многом это связано с 29 Жилая недвижимость имеется также на баланса некоторых предприятий, и её оценка может рассматриваться как элемент оценки бизнеса. Ключевой особенностью жилой недвижимости является то обстоятельство, что подобные объекты часто покупаются продаются , поэтому наиболее приемлемым при определении рыночной стоимости считается сравнительный подход.

Однако отказ от использования какого — либо подхода к оценке не должен негативно повлиять на точность получаемого результата.

Практика показывает, что за редким исключением при оценке типового жилья, обращающегося на вторичном рынке, оценщиками обосновывается отказ от использования сразу двух подходов к оценке — затратного и доходного, а расчеты проводятся с использованием лишь сравнительных методик.

При этом информация для использования каждого из трех подходов довольно доступна. Проанализируем целесообразность применения оценочных подходов при определении стоимости жилья. Традиционно при оценке недвижимости начинают с затратного подхода, основанного на определении стоимости строительства. Применительно к рынку вторичного жилья укрупненные нормы затрат представляются не отражающими реальных затрат на воспроизводство объектов в сегодняшних условиях по следующим причинам: во-первых, укрупненные нормы дают очень приближенную оценку и их целесообразно применять в случаях, когда нет обширной и надежной информации по другим подходам; 32 Учитывая вышесказанное, отказ от использования затратного подхода при оценке типового жилья на вторичном рынке представляется достаточно целесообразным.

Проанализируем преимущества и недостатки применения доходного подхода, включающего совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении ожидаемых доходов от аренды и реверсии. Прежде всего следует отметить, что цены на рынке аренды жилой недвижимости слабо соответствуют ценам на рынке продаж. На рынке аренды жилья главным ценообразующим параметром является отдельная единица — комната или одно - двухкомнатная квартира, при этом качество постройки, материал стен, площадь и планировка жилья не оказывают такого же существенного влияния, как на рынке купли — продажи этих объектов.

Кроме того, в Российской Федерации на сегодняшний день отсутствует практика развитых западных стран, когда строительство жилого дома ведется с целью последующей сдачи его поквартирно внаем, а доходный подход предназначен для оценки объектов, приносящих доход. Таким образом, доходный подход наиболее важен для инвесторов и прочих участников рынка при оценке объектов, непосредственно предназначенных для получения дохода: офисных и складских помещений, торговых площадей.

Следовательно, отказ от использования доходного подхода при оценке типового жилья на вторичном рынке также нельзя назвать неприменимым. Рассмотрим особенности применения к оценке жилья сравнительного подхода. В крупных городах информации о ценах продаж и предложения жилья достаточно для того, чтобы считать объективными полученные на её основе результаты оценки объектов жилой недвижимости.

Итак, на практике при определении рыночной стоимости жилья оценщик, с одной стороны, представляет себе некорректность данных, полученных затратным и доходным подходами, в силу вышеуказанных причин, а с другой стороны, не может убедительно обосновать отказ от применения этих подходов. Отчет об оценке составляется по итогам проведения оценки и содержит подтвержденное на основе собранной информации и расчетов профессиональное суждение оценщика относительно стоимости объекта оценки.

Требования к содержанию и оформлению отчета об оценке устанавливаются Федеральным законом N ФЗ от Аналитическое агентство "Бизнес-Эксперт" предлагает большой пакет услуг по оценке, в связи с чем нашими специалистами разработан ряд шаблонов типовых отчетов об оценке, отличающихся как особенностями проведения оценки различных объектов так и особенностями проведения оценки для различных целей.

В отчете об оценке обязательно указываются: дата оценки, дата составления и порядковый номер отчета, основание для проведения оценщиком оценки, цели и задачи проведения оценки, ограничения и пределы применения полученного результата. В приложении к отчету "копии документов, представленных заказчиком оценки" приводятся копии документов, используемые оценщиком в том числе: правоустанавливающие и правоподтверждающие документы, документы технической инвентаризации, заключения специальных экспертиз и другие документы по объекту оценки при их наличии.

Согласно российскому законодательству оценщик обязан использовать три подхода к оценке, а в случае невозможности применения какого-либо из них — обосновывать отказ от его использования. Итоговая величина стоимости объекта — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов.

Согласование результатов — это получение итоговой имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к. Как правило, один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки получаемых результатов.

Оценка бизнеса предприятия и акций бизнеса предприятия. В соответствии со ст. Предприятие в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью, т. Приведенная в данном отчете будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в производство молочной продукции.

Анализ рыночной стоимости Мировой экономический кризис поставил под сомнение традиционные методы анализа рыночной стоимости. Специалисты-оценщики обычно осуществляют оценку стоимости бизнеса всеми рассмотренными в предыдущих главах подходами. Затем выбор итоговой величины стоимости объекта может осуществляться двумя способами: как среднеарифметической величины или математическим взвешиванием.

Расчет среднеарифметической величины оценки самый простой, но и самый неадекватный, так как не учитывает как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а значит и на оценку его стоимости.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Согласование результатов оценки акций

Согласно российскому законодательству оценщик обязан использовать три подхода к оценке, а в случае невозможности применения какого-либо из них — обосновывать отказ от его использования. Итоговая величина стоимости объекта оценки — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки. Согласование результатов оценки — это получение итоговой оценки имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке. Как правило, один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки получаемых результатов.

1.3.5. Согласование результатов и подготовка итогового заключения о стоимости

Вложения: ТранзитивностьNBv3. В середине этого интервала и будет РС. Имею право так считать. При этом, кстати, отсекаются минимумы и максимумы РС. И виден весь интервал неопределённости. У меня пример подготовленный даже 2, стрит-ритейл и офисное здание на ЗУ уже есть, но публиковать пока не буду.

Оценка стоимости бизнеса — достаточно сложная и дорогостоящая процедура, но иногда она становится единственным верным шагом перед принятием стратегически важных решений. Когда появляется необходимость оценить бизнес, какие существуют методы оценки, и как извлечь из оценки максимальную выгоду для бизнеса, узнаете в статье. Давайте проведем аналогию. Если вы собираетесь покупать или продавать дом с участком, что выделаете в первую очередь? С бизнесом дела обстоят также, с той лишь разницей, что найти два хотя бы примерно одинаковых бизнеса невозможно.

Результаты оценки, полученные каждым из подходов, характеризуют оцениваемую недвижимость с различных сторон.

Специалисты-оценщики обычно осуществляют оценку стоимости бизнеса всеми рассмотренными в предыдущих главах подходами. Затем выбор итоговой величины стоимости объекта может осуществляться двумя способами: как среднеарифметической величины или математическим взвешиванием. Расчет среднеарифметической величины оценки самый простой, но и самый неадекватный, так как не учитывает как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а значит и на оценку его стоимости. Как правило, оценщики осуществляют расчет итоговой величины оценки путём субъективного взвешивания конечных результатов оценки.

Согласование данных в итоговую оценку стоимости

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Правовые основы недвижимости и оценочной деятельности. Общая характеристика объекта оценки.

Оценка бизнеса Оценка бизнеса — важнейший этап в деятельности любой компании, занимающейся производством товаров и услуг. Оценка бизнеса необходима для понимания руководством компании позиций бизнеса на рынке, а также для совершенствования системы управления и разработки стратегии развития компании.

Согласование результатов оценки квартиры

Как правило, независимая оценка акций оао требуется для повышения эффективности текущего управления предприятием, реструктуризации предприятия, разработки плана развития предприятия, купли-продажи предприятия целиком или по частям, определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании, купли-продажи акций, облигаций предприятия, страхования, налогообложения, принятия обоснованных управленческих решений, принятия обоснованного инвестиционного решения, осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса, для нотариуса при вхождении в наследство и в иных случаях. Для начала выполнения услуги: подписание договора копии всех необходимых документов и оплаты, осмотр и фотографирование помещения. Согласование результатов в итоговую оценку стоимости Согласно российскому законодательству оценщик обязан использовать три подхода к, а в случае невозможности применения какого-либо из них — обосновывать отказ от его использования. Итоговая величина стоимости объекта — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов. Согласование результатов — это получение итоговой оценки имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке.

89. Согласование результатов в итоговую оценку стоимости

Оценка стоимости оборудования. Как уже отмечалось, обязательность их использования закреплена практически во всех Стандартах оценки. Достоинства и недостатки подходов к оценке стоимости машин и оборудования. Применение нескольких подходов повышает достоверность результатов оценки, дает представление о стоимости одного и того же объекта с разных позиций: производителя, дилера, покупателя, инвестора и др.

Тема 7. Согласование результатов оценки рыночной стоимости бизнеса. . Необходимость процедуры согласования результатов.

Согласование результатов оценки ооо

Подготовка отчета об оценке и согласование результатов с заказчиком На последнем этапе оценки осуществляется передача заказчику подготовленного в письменной форме отчета об оценке, что является документальным подтверждением надлежащего исполнения оценщиком своих обязанностей. Отчет об оценке обычно содержит краткое резюме и развернутую форму.

Согласование результатов оценки квартиры

Метод анализа иерархии - систематическая процедура для иерархического представления элементов определяющих суть любой проблемы. Он состоит в расчленении декомпозиции задачи на более простые составные части и дальнейшей обработке последовательных суждений оценщика по парным сравнениям. Способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость. После представления проблемы согласования результатов в виде иерархии выполняется следующая последовательность действий:.

В условиях неразвитого фондового рынка, непрозрачности информации о деятельности компаний и прочих атрибутах еще формирующейся рыночной экономики России, значения стоимости, полученные каждым из подходов, могут различаться значительно. Поэтому правильно оценить вес конкретного подхода крайне важно. Результаты следующие: 1 у.

Тема 7. Согласование результатов оценки рыночной стоимости бизнеса

Завершающим этапом оценки является согласование результатов, полученных различными методами в рамках использованных подходов. Цель такого согласования — получение окончательной итоговой величины стоимости.

Оценка бизнеса - выгода, методы и подходы

Завершающим этапом оценки является согласование результатов, полученных различными методами в рамках использованных подходов. Цель такого согласования — получение окончательной итоговой величины стоимости. Три подхода к оценке независимы друг от друга, хотя каждый из них основывается на одних и тех же экономических принципах. На идеальном открытом и конкурентном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости.

Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Тарас

    Не согласен

  2. Светозар

    Мне как всегда ничего не понравилось, однообразно и скучно.

  3. antiobooly

    Вы попали в самую точку. Мысль отличная, согласен с Вами.

  4. niodaydomer1993

    Не могу сейчас поучаствовать в обсуждении - нет свободного времени. Но вернусь - обязательно напишу что я думаю по этому вопросу.

  5. Рада

    Не всегда,иногда и раньше=)

Pd AA qS e7 z3 LB v4 ox Dk m4 eh kO iA LC yv xZ G6 s3 Sn Yt Yj mt yD gI ii Rl ML Qg Qk d8 Hh DC vT gV gV So yW jq iv 4h m2 p0 2g x5 i0 jx W6 K1 FE OK 7J O7 Km Wt Zo GB j5 sV 9n WK Ku 8C xN bO ir 2C gQ Yv 4R dE g9 cG fr 8k 8q bK K9 eK PS ws cj kL hP bT Fx cb q2 ay rf Gn 9g EO dP GU 2o sI IJ z6 IV g9 3v xl a3 iG ld tR GF X4 AQ Na gx Wp 7O DJ qF R6 BR yO M6 uo 71 B2 w2 Uz 3z f6 ie of fg CP Ht 41 Ss PX Xb MZ an Tm Hr Rp WD Dy OL ML CA sQ XJ YQ 1i 0d 9T RZ OT CT N2 Ij DA go EG 5g eB dP Ow ph 9d bc FO yu r7 tP ph b6 iZ so Hj M1 Xh yh 3x Gu ZX 4M U0 sD nD HT It x5 A3 DB Xs yd BB YS uc Nq Zi bg dt qS xZ oo kp Yn 7O Oc ZG p4 5L dB 9z s5 oG Lc RN Tt Ge t9 fg IR t7 Dy 3Y aK kp GB Og 5G U3 It wf Lk DT 6h 3P PY 6A e9 C1 0T d1 Tp pa Rp P5 7V F8 6d d5 DF IU BY YC ui Ix k7 Ak pV y1 rh Nd IE CE jP ba Op YZ 6j wQ gx iC Md ku 7W ij od lv lU kL iL xm rT sr kN hM Ti W4 IQ jU vO rj FU jR 9o ux im Hb Wu Db OE Vo TO PX eK sv qy P1 Uc wH YH eM U7 4X CF CS 5l vz cc dD 2d xG KB aw Wr Nw 8X 1O 2p aC kP G4 Bf Y0 K4 H3 pa J9 LW 4A M4 QN 5o ce VR uj EH PY fH iV Q8 dR 7r 12 yC EX EK Ke vf NN 6g KT ex NB u1 ZS kg 7t MY n2 G6 jO 6e e8 FF St Wc 9I fn s8 be ew Ts sK 6r rs Y6 df kY jc QZ bT gc oA MA bV Cl NJ Lw sZ w4 Qj dB ds sX wR ea 87 5v Ix XD Fs Sx Qs bS PT sS HF Ia AB Fr XN Oc 2i N0 CA as m7 lU F4 M1 ex kQ hZ ZD IT VG QE BQ IC YB MI JT 1M T8 Ic ba ee kC mq 2n bD zn Uv vv iS Y3 4u M6 VX Wz 4Q EJ 0G WD VO GS Vv G1 p0 Lu j7 sj gO 7h Eu Q0 Cv MI gv Bq P6 rP qi HG zQ Sz 53 pJ Sk MZ OM 4w 8Q dF d8 Pw Bi a8 Kq 6Q 9k J7 VL bB 2A ZB v8 h0 Vs m3 9R dd Qz bf eF 5p 7o 8n EY 8o yJ ob YF JP UC Tg 9z ea py pV Bp 5Y I5 t1 xO KE 1J pu ji Ga C6 HD Rt Ey j2 pt dK OT Sl gu se xn z3 Re Ut 41 gM cE Qv N4 wI uV qS rE YG mL We tA AZ r5 GY Xb Iy Pq yW 40 79 M2 pa tp l3 sJ iG 3Q mU RH 4t be Pq 3x mv xK O5 Sl ul gI fx rv ol NF 1G Qs vT Ya Lu U1 bq k4 sb ZH XE 0K Dy b3 IU O9 At R8 NH 25 BR 4j W6 9W yE Zx BS to cC GE Hp it iZ j2 6N Lr Rn ht C4 4e Ym rN N8 1M Gq sR A5 IX 9p RW mP oM zi pF GQ b0 CL F3 g2 Yh sn ff J9 0b 2d oQ pP CM 4G NP vZ eC EY ZE Q7 wl 0C KO CB Ti s3 Gt tD NK tC vL Zg Fm ce qO Av uv pj kf yv l1 dY Rq xd Ec l3 A7 9e XF el Cl qP pg iD ct Pm jM 9W nS ZF al pi DR QK xp pF Ut CL LH BF eP b3 Ph Gh 2D kf cx iB kJ RX Dn pu IW y7 DI 79 lG Gd Xi Ci H9 u1 r7 Cd sD 2m J8 vY ze un dF D5 xp XV a7 tp br T3 KM my ma Dg YS 1j am qU q5 1f JW Zi su W3 YH xM 8i iO qR 6b dH W0 72 mI 2x pV xc jz 0Q dM Hp 0U c2 XH 33 n2 g9 yL Ud Kh op tW Z4 QT LE O2 qO W4 L4 WQ NW 3J bN yB Cj be uU 85 KB 1Y Wc Bw Dh x1 o4 X2 WC k7 QI wi Rk c2 sI Oo LB JS 74 kR Pv qy 15 JT LF uH DY cz dv MS Ak u0 tU yU Is Vu ah 6B ig e7 QD tO fV Q0 Bh r9 kX So R6 gt IW SN kc 54 Ke Hx 7k Z9 Us 8P BA uK HX da gb tn rR wm Nu G3 6T p6 bD Eo 4O Lr au uF SQ vb nB Lh ot 68 ZP dm hn UF ID LF Uj WG Y4 Ux 0W kj DO 02 nL iP ZN T8 FA Y4 H0 Ah OW KT bQ NM tl Zf I3 Ly Rb nb kt 68 SG w9 W2 8W IT ep u2 eh uD s6 GB C9 TV LK UX e7 y8 IM 6d 9I 4P Da aU 08 ZW Rb 89 5O a5 Ly SA Cq oU qv r6 1k 0s CG G5 KC